华安证券股份有限公司邓欣,成浅之,唐楚彦近期对九号公司进行照顾并发布了照顾解释《九号公司2024Q4预报点评:景气继续顺应预期》,予以九号公司买入评级。
九号公司(689009)
主要不雅点:
公司发布2024年预报:
24Q4:归母净利润-0.2~1.5亿元(同比-109%~-31.4%),扣非归母净利润-0.1~1.6亿元(同比-111.3%~+149.6%)。
24年:归母净利润9.5~11.2亿元(同比+58.9%~+87.3%),扣非归母净利润9.3~11.0亿元(同比+125.2%~+166.4%)。
以中值计,全年归母净利润/扣非归母净利润增速各+73%/146%;Q4扣非归母净利润同比+19%顺应预期,23Q4有1亿+投资收益致归母净利润同比波动。
收入分析:
凭证咱们展望,全年收入约142亿,利润可能落在预报偏上限11亿,两者均顺应预期。
两轮车:展望全年奏凯完成250万台缱绻,对应Q4约40万台,新国标落地前主动顺次供给出货节拍。
滑板车:展望2C全年同比约+10%/2B全年合手平,因Q3出货有所延伸,对应Q42C同比高增/2B权贵开导;
全地形车:展望全年有望达10亿(同比+46%),对应Q4收入约2.5亿,且有望微盈。
割草机:展望Q4收入约1亿,比较Q3微亏,盈利环比改善。
利润分析:
咱们笼统展望Q4收入同比+22%,扣非归母净利润同比+19%,对应Q4扣非净利率2.4%同比合手平,其中割草机盈利或有改善,而归母净利润由于23Q4存1亿投资收益基数等原因导致表不雅下滑。
投资提议:保管买入
咱们的不雅点:
第一利润源两轮车24年爆发,25年看点为推新拓店;割草机盈利Q4环比改善,远期盈利弹性较大,25年看割草机新品孝敬;全地形展望微盈;滑板车则维稳为主。
盈利预测:咱们略调盈利预测,展望2024-2026年公司收入
39%/+26%/+20%,归母净利润11.1/16.1/22.9亿元(前值11.3/14.6/18.2亿元),同比+85%/+45%/+43%;对应PE34/24/17X,保管“买入”评级。
风险请示:
行业景气度波动,行业竞争加重,新品不足预期。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计,开源证券林文隆照顾员团队对该股照顾较为潜入,近三年预测准确度均值为78.53%,其预测2024年度包摄净利润为盈利11.49亿,凭证现价换算的预测PE为3.32。
最新盈利预测明细如下:
以上实践为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不组成投资提议。